【央行"降息"了，新一轮货币宽松开启】 　　3月30日，央行下调7天期逆回购利率20个基点。与2月初操作类似，此次又是逆回购利率先行下调，预计4月中旬MLF利率有望同幅下降，进而带动4月20日LPR报价下调。结合不少分析人士的预测看，经历了3月货币政策操作的平淡克制后，4月货币政策宽松闸门有望进一步打开，降准降息落地概率较大，预计4月中下旬MLF、LPR利率有望相继下调。但存款基准利率调整的概率大大缩小，存款基准利率有可能在

　　核心观点：看好产业集中度提升过程中的国产仿制药进口替代逻辑，排序上，不考虑品牌因素，原研越是寡头垄断的品种，替代空间越大。 　　 带量采购下中标品种大幅降价，仿制药还有投资空间吗? 　　2020 年初的带量采购至今仍让人印象深刻：大幅降价、龙头洗牌，似乎仿制药领域不确定性成为最大的确定性，集采相关的仿制药标的成为“需短期规避”的重点品种。带量采购对中标企业、非中标企业和药品子行业，带来了怎样的影响?我们利

　　核心观点：监管优化投保基金缴纳比例，评级较低券商相对受益;同时 4 月 1 日证监会将取消证券公司外资股比限制，中小券商压力与机遇并存。 　　上市公司经营状况：截至 2020 年 3 月 13 日，37 家券商披露 2 月经营数据(以下统计数据剔除新股中银证券及缺乏同比数据的红塔证券)。营收：35 家券商共计实现营业收入 281.76 亿元，环比+40.60%，同比+25.97%，其中 32 家公司实现营收环比正增长，2 家环比持平。净利：35 家券商 2 月共计实现净利润 112.24

　　4月9日，中国乘联会表示，特斯拉3月在中国售出10,160辆汽车，这是有史以来的最高月销售量。乘联会秘书长崔东树表示，特斯拉的目标是上海工厂年产15万辆Model 3，约占中国电动车总销量的30%。特斯拉、新能源汽车等板块走强 　　特斯拉板块稳步走高，胜利精密、秀强股份涨停，拓普集团、新宙邦涨逾7%。今天特特斯拉强势上涨主要原因：一是昨夜美股反弹刺激带动，二是特斯拉3月中国市场创历史新高，销量过万，股价较三月低点反弹近80%等消

　　核心观点：随着新冠疫情在全球 蔓延，部分粮食出口国传出限制出口的消息，引发市场对农产品供给的关注建议关注粮价上涨预期下种植业投资机会。 　　1、粮食作物：建议关注粮价上涨预期下种植业投资机会。 　　随着新冠疫情在全球蔓延，部分粮食出 口国传出限制出口的消息，引发市场对农产品的关注。通过分析国内主要几大农作物品种进出口情况发现： 　　(1)稻谷：近两年越南大米出口量占全球大米总出口量的 14%，因此越南限制出 口

　　1、央行：定调货币政策 明确下阶段六大目标 　　央行货币政策委员会季度例会近日召开，会议分析了国内外经济金融形势，并对下一步货币政策作出部署。 　　 　　目前，央行对大水漫灌式的货币政策保持谨慎克制，将平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系，注重在改革发展中化解风险，守住不发生系统性金融风险的底线，市场热议的下调存款基准利率，4月中旬将迎来新窗口;该消息解读为中性。 　　2、外资：控股券商增至5家;高盛、大摩均

　　核心观点：短期内，必需消费品渠道仍将维持优异表现;可选消费品渠道中，由于线下门店客流量爬升缓慢，以线上模式为主可选渠道的复苏进程大概率将优于以线下模式为主可选渠道。 　　(一)行业总体情况： 　　1-2 月社消总额受疫情影响大幅下滑 20.5%，必需消费品表现坚挺 2020 年 1-2 月份社会消费品零售总额为5.21 万亿元，同比名义下滑 20.5%(扣除价格因 素实际增长 23.7%);除汽车以外的消费品零售额为 4.85 万亿元，下降 18.9%。2020 年 1-2 月 份，

　　核心观点：2020 年 3 月 5 日，新基建首次登上央视，其包含的七大领域也随即更加广为人知：5G 基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。 　　国家领导人在 4 月 1 日表示，要抓住产业数字化、数字产业化赋予的机遇，加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业，大力推进科技创新，着力壮大新增长点、形成

　　面向“十四五”，新基建将对中国产生历史性影响 以 5G 网络、云计算、工业互联网为代表的数字化网络和智能化产业应用 将是新基建的核心内容。 　　在 2020 年特殊的经济形势下，新基建肩负着稳 定经济增长的作用。但对于新基建的实质，我们建议需要站在一个更高瞻 远瞩的视角去看待。新基建有望承担的是加速社会及经济结构优化和升级 的重任，在即将到来的“十四五”时期及未来，将对中国产生历史性影响。 通过梳理受益新基建的具体

　　依然看好医药优质标的相对收益。 全球疫情大分化，对 A 股医药影响渐渐弱化、独立化、 结构化，预期差在逐步减小。虽然医药优质标的整体估值不便宜，但在 Q2 外需大面积受影响并且产 生连锁反应的状态下，作为长期成长确定性好的、内需刚需驱动的医药优质标的仍有比较优势，一季报业绩仍有预期差，4 月上旬逐步消化，仍是重点考量因素，谨慎布局。 　　医药基本面：全球疫情大分化，对 A 股医药影响渐渐弱化、独立化、结构化，一季

@se34706581 @tdtz0071 朋友 你们这么稀释太费劲 不如聊聊吧

　 天鼎盘面综 　上周五受到外围市场继续暴跌影响，两市低开低走，全天弱势震荡，上周四被热捧的消费、金融等板块全线回调，而疫情受益板块：防护服、口罩、医药等板块大涨，成交量回落至万亿以下。盘面上看，金融、消费、基建等板块全线回调，水泥建材、工程建设等基建板块，以及白酒、食品饮料等消费板块跌幅也比较明显。截至收盘，沪指跌 1.21%，深证成指跌 1.1%，创业板指跌 0.75%，两市合计成交 9574.93 亿元。 　　天鼎观点：虽然 A 股

　昨日盘面综述 　　昨日在外围市场大涨的提振下，两市高开高走，盘中券商，银行，白酒板块大幅拉升，上证指数大涨 2%，收于 3070 上方，个股普涨，成交量大增。概念股方面，猪肉、鸡肉等养殖股全面大涨，白酒、充电桩、智能电网、乳业、乡村振兴等多个题材表现活跃，医废处理、远程办公、口罩等疫情受益板块走弱，国产软件、网络安全、光刻胶、车联网等科技题材持续低迷。截至收盘，沪指涨 1.99%，连涨 4 日，深证成指涨 1.90%，创业板指

　　昨日盘面综述 　　昨日美联储意外降息并没能够提振美国股市，受此影响，上证指数全天围绕 3000 点波动，个股表现分化，市场整体赚钱效应有所回落。盘面上看，传统经济板块与新兴新经济板块再一次完美切换，园林工程、房地产、工程建设、木业家具、水泥建材、装修装饰、煤炭采选等传统经济板块大涨，医疗、电子、安防、材料、软件等新兴行业板块则全面飘绿。截至收盘，沪指涨 0.63%，深证成指涨 0.08%，创业板指跌 0.18%，两市合计成交 9

昨日盘面综述 　　在外围市场连续暴跌之后，昨日 A 股市场再领涨全球股市，沪指高开高走，直奔 3000 点，大基建为领涨主力。市场信心恢复，人气大振。盘面上，两市板块全线飘红，个股迎来普涨。水泥建材、工程建设、园林工程、钢铁等传统基建板块表现最为强势，板块内个股甚至掀起涨停潮，通信、安防、电子等科技板块也迎来大反弹，券商、保险、银行等全面走高。截至收盘，沪指涨 3.15%，深证成指涨 3.65%，创业板指涨 3.08%，两市合计成交 1

　　昨日盘面综述 　　早上好,昨日外围市场略有企稳，两市小幅高开后全天高位震荡，午后略有震荡回落，整体市场并未摆脱周三下跌影响，高位强势股出现补跌，北玻股份、乾照光电等一批强势股跌停，半导体、芯片等科技股再度调整，盘面上看，基建，食品等超跌板块和个股较为活跃。截至收盘，上证指数报2991.33点，涨0.11%;创业板指报2196.71点，涨0.73%。北向资金当日净流出 10.58 亿元。两市成交额近 1.05 万亿元，连续 7 日破万亿。 　　天鼎观点

美国有线电视新闻网(CNN)消息，特朗普表示，到目前为止，美国对新冠肺炎疫情采取的预防措施意味着美国人面临的风险“仍然很低”。阿扎表示，尽管当前美国民众面临的新冠肺炎疫情传播风险较低，但在多个国家已经出现新冠病毒在社区的传播，尤其是在意大利和伊朗，美国方面对此表示“高度关注”。 　　阿扎说，美国方面已经做好新冠病毒在美国境内传播的准备，因此需要申请额外的资金用于检测、疫苗研发、紧急医疗用品供应等措施。在被

　　江苏天鼎证券昨日盘面综述 　　早上好,昨日在外围市场继续暴跌的影响下，两市再度低开，盘中虽然权重板块崛起护盘，上证指数一度翻红，但是科技股极大龙头则集体跳水，创业板也未能如周二一样 V 型反攻，跌停家数较近期大幅增加，总体两市氛围转弱。板块方面大基建、水泥板块领涨，盘中猪肉异动拉升。内存、光刻机板块领跌。尾盘阶段指数跳水，创业板指跌逾 4%，深成指跌逾 3%，北向资金净流出超 60 亿元。截至收盘，上证指数报2987.9

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